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Oct 03, 2023

indie Semiconductor, Inc. (NASDAQ:INDI) Transcription de l'appel sur les résultats du 4e trimestre 2022

indie Semiconductor, Inc. (NASDAQ:INDI) Transcription de l'appel sur les résultats du 4e trimestre 2022

indie Semiconductor, Inc. (NASDAQ:INDI) Transcription de l'appel sur les résultats du 4e trimestre 2022 16 février 2023

Opérateur: Bonjour et bienvenue à l'appel sur les résultats du quatrième trimestre et de fin d'année 2022 d'indie Semiconductor. Pour rappel, cette conférence téléphonique est en cours d'enregistrement. Je vais maintenant passer la parole à Ashish Gupta, Investor Relations. Monsieur Gupta, allez-y, s'il vous plaît.

Ashish Gupta : Merci, Opérateur. Bonjour et bienvenue à l'appel sur les résultats du quatrième trimestre et de fin d'année 2022 d'Indie Semiconductor. Je suis accompagné aujourd'hui de Donald McClymont, co-fondateur et PDG d'Indie ; et Tom Schiller, directeur financier et vice-président exécutif de la stratégie d'indie. Donald prononcera un discours d'ouverture et discutera des faits saillants de l'entreprise, suivis de l'examen par Tom des perspectives d'Indie pour le quatrième trimestre et le premier trimestre. Veuillez noter que nous ferons des déclarations prospectives basées sur les attentes et hypothèses actuelles, qui sont soumises à des risques et incertitudes. Ces déclarations reflètent nos opinions uniquement à ce jour et ne doivent pas être considérées comme des opinions représentatives d'une date ultérieure. Ces déclarations sont soumises à une variété de risques et d'incertitudes qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent sensiblement des attentes.

Pour une discussion sur la méthodologie de formulation du carnet de commandes stratégique, veuillez vous référer à notre déclaration de sphère de sécurité dans notre communiqué de presse sur les résultats du troisième trimestre. Pour les risques importants et d'autres facteurs importants qui pourraient affecter nos résultats financiers, veuillez consulter nos facteurs de risque dans notre rapport annuel sur formulaire 10-K pour l'exercice clos le 31 décembre 2021, ainsi que d'autres rapports publics déposés auprès de la SEC. Enfin, les résultats et les prévisions discutés aujourd'hui sont basés sur certaines mesures financières non conformes aux PCGR. Pour un rapprochement complet avec les PCGR, veuillez consulter notre communiqué de presse sur les résultats du quatrième trimestre, qui a été publié avant cet appel et peut être consulté sur notre site Web à l'adresse www.indisemi.com. Je vais maintenant passer l'appel à Donald.

Donald Mc Lymont : Merci, Ashish et bienvenue à tous. indie a enregistré un autre quart de chiffre d'affaires record et une performance de marge brute au quatrième trimestre. Une fois de plus en avance sur les attentes et pour couronner une deuxième année consécutive au cours de laquelle nous avons plus que doublé notre chiffre d'affaires. Notre surperformance soutenue reflète la force de nos produits Autotech hautement innovants, soutenus par un vaste portefeuille mondial de brevets développé par l'équipe d'indie de plus de 600 employés dévoués à travers le monde. Plus précisément, au cours du quatrième trimestre, nous avons largement dépassé nos marchés potentiels et augmenté nos revenus de 74 % d'une année sur l'autre et de 10 % en séquentiel pour atteindre un peu plus de 33 millions de dollars. Nous avons augmenté la marge brute à 52 % et avons encore gagné en conception en couvrant ADAS, l'expérience utilisateur et les applications d'électrification.

Il convient de noter qu'au cours de la période, nous avons renforcé notre portefeuille d'expérience utilisateur auprès des principaux équipementiers automobiles nord-américains, dépassé les 200 millions d'expéditions cumulées d'unités, clôturé une offre de dette convertible de 160 millions de dollars à l'appui de nos plans d'acquisition, lancé un programme de rachat d'actions et de bons de souscription autorisé par le conseil d'administration de 50 millions de dollars. Et plus récemment, nous avons capturé une conception de contrôleur de moteur pour les systèmes de refroidissement de batterie de véhicules électriques. A conclu un partenariat clé avec Seeing Machines ciblant la surveillance des conducteurs et des occupants des véhicules. Démonstration de solutions innovantes d'alimentation électrique, de recharge sans fil, d'éclairage et ADAS au CES, y compris notre SoC LiDAR cohérent Surya. Et annoncé notre intention d'acquérir GEO Semiconductor. Sur la base de l'année 2022, nous avons réalisé un chiffre d'affaires de 111 millions de dollars et amélioré notre marge brute à près de 50 %.

Tout en augmentant considérablement notre carnet de commandes stratégique à 4,3 milliards de dollars en novembre 2022, contre 2,6 milliards de dollars en 2021 et 2 milliards de dollars au moment de notre lancement en 2020, ouvrant la voie à une croissance soutenue et démesurée tout au long de cette décennie, les gains de conception se traduisant par des rampes de programmes et, finalement, des revenus et une génération de flux de trésorerie disponibles. Au sein d'ADAS, nous approchons d'une nouvelle ère de fusion de capteurs fusionnant plusieurs technologies disparates et traitant des informations, en utilisant des RADAR, des LiDAR, des ultrasons et la vision par ordinateur. Nous pensons qu'en suivant notre approche indépendante des capteurs, indie est le semi-conducteur et logiciel Autotech le mieux positionné pour capitaliser sur cette mégatendance stratégique. Tout d'abord, RADAR représente une technologie de bloc de construction ADAS fondamentale.

Aujourd'hui, RADAR est largement déployé pour les applications de freinage d'urgence automatique, de régulateur de vitesse adaptatif, d'assistance au changement de voie et de détection d'angle mort. Dans un avenir proche, il permettra également l'application de détection de trafic transversal à haut volume, ce qui en fera un capteur extrêmement critique. Rappelons que nous avons considérablement étendu notre initiative radar grâce à des investissements internes et aux acquisitions de la division radar d'Analog Devices et de l'équipe RADAR d'Onsemi. L'intégration réussie de ces actifs a été essentielle pour accélérer le développement de nos produits, ce qui a conduit à notre plus grand gain de conception à ce jour pour les quatre principaux fournisseurs de systèmes de radar automobile. Deuxièmement, compte tenu de l'impressionnante plage de résolution et des capacités de perception de la profondeur du LiDAR, nous pouvons fournir cette technologie de capteur en émergence rapide pour améliorer les systèmes de sécurité dans les véhicules grand public bien plus tôt que le déploiement prévu de cas d'utilisation de conduite entièrement autonome.

À ce jour, la réponse aux demandes complexes et gourmandes en calcul des systèmes LiDAR cohérents a été obtenue en utilisant des réseaux prédiffusés programmables sur le terrain très haut de gamme. Les FPGA sont idéaux pour le prototypage et offrent des niveaux élevés de flexibilité et de polyvalence, particulièrement bénéfiques pour les applications naissantes. Mais les FPGA sont également coûteux, gourmands en énergie, ils nécessitent des PCB complexes et des composants discrets supplémentaires qui ajoutent un coût et une taille importants, ils génèrent des problèmes thermiques et une surconsommation d'énergie. Cela rend toute migration vers le LiDAR du marché de masse pratique pour les constructeurs automobiles qui recherchent un prix inférieur à 500 $ avec moins de 30 watts de dissipation de puissance pour le LiDAR longue portée. Entrez dans le Surya LiDAR SoC indépendant, la première solution LiDAR cohérente pour le marché marchand au monde, permettant à nos clients de mettre en œuvre le système d'acquisition de données et de traitement du signal hautement intégré, hautes performances et défini par logiciel.

Surya intègre tous les convertisseurs analogique-numérique haute vitesse multicanaux nécessaires, le traitement du signal numérique matériel et logiciel, ainsi que les interfaces de contrôle du système nécessaires pour un système LiDAR efficace et rentable. Couplé à nos lasers TeraXion différenciés, Surya peut absolument catalyser le marché du LiDAR. Troisièmement, les ultrasons sont de plus en plus déployés pour fournir des cas d'utilisation pratiques, à faible résolution spatiale et de détection à courte portée jusqu'à quelques mètres, tels que les systèmes d'aide au stationnement. L'un des principaux avantages des capteurs à ultrasons est qu'ils sont particulièrement efficaces en raison de leur résilience et de la plupart des conditions météorologiques et qu'ils sont relativement peu coûteux. Nous en sommes encore aux premières manches de notre propre rampe de produits à ultrasons prenant en charge l'ensemble de fonctionnalités Smart Park de Hyundai, entre autres.

Et enfin, et non des moindres, la vision par ordinateur. Les systèmes de traitement d'images fournissent la principale fonction de détection dans les applications ADAS et autonomes nécessitant jusqu'à 20 caméras dans les véhicules de nouvelle génération. De nombreuses fonctions différentes sont activées par la vision par ordinateur, allant des simples caméras de recul, rétroviseurs et systèmes de vision panoramique, à la détection d'objets et de voies, à la vision nocturne et à la surveillance du conducteur et des occupants. Collectivement, ces fonctions peuvent réaliser des cas d'utilisation tels que l'assistance au changement de voie, le pilote d'autoroute, le pilote d'embouteillage, la sécurité des occupants, le stationnement automatisé et d'autres niveaux d'automatisation du conducteur. En fait, compte tenu de l'augmentation du taux de fixation des caméras autour du véhicule, IHS prévoit que 265 millions d'ECU de caméras seront nécessaires pour soutenir le marché automobile mondial en 2023, passant à 430 millions d'unités d'ici 2028.

Photo de Vishnu Mohanan sur Unsplash

Et créant ainsi un marché total adressable des semi-conducteurs de 8,5 milliards de dollars. Afin d'accélérer notre entrée sur le marché et de capitaliser sur cette opportunité, nous avons annoncé la semaine dernière notre intention d'acquérir GEO Semiconductor. Il est rare qu'une cible d'acquisition convienne parfaitement, mais c'est bien le cas avec GEO. Soutenues par 100 brevets mondiaux, les capacités de détection et de visualisation basées sur des caméras de pointe de GEO sont livrées aujourd'hui à certains des plus grands équipementiers automobiles au monde, notamment Honda, Hyundai, Kia, Nissan et Toyota. Avec des gains de conception dans plus de 20 Tier-1, GEO a des programmes avec tous les principaux fournisseurs de capteurs d'image dans le monde et est engagé dans plusieurs programmes de véhicules clés. Les produits GEO comprenaient trois générations de processeurs vidéo de caméra spécifiques à l'application, y compris ceux axés sur la visualisation, où la vidéo est projetée sur l'écran et visualisée par le conducteur et la détection où la vidéo est traitée à l'aide d'algorithmes avancés de vision par ordinateur et d'apprentissage automatique pour aider le conducteur.

La capacité unique de prendre en charge ces deux catégories clés permettra à Indie de fournir des solutions à court terme pour les cas d'utilisation d'aujourd'hui, fournissant toutes deux une plate-forme technologique pour fournir des fonctionnalités entièrement autonomes pour les véhicules de demain. GEO est complémentaire en termes de produits, de clients et de canaux de vente mondiaux, tout en étant en même temps hautement synergique sur le plan opérationnel avec d'énormes opportunités de ventes croisées. Les réglementations à venir et le besoin de différenciation des équipementiers nécessiteront une augmentation significative de la résolution de la caméra et du nombre de processeurs d'image par voiture. Ces exigences exigeront à la fois des fonctionnalités de détection et de visualisation. La technologie de traitement de caméra de GEO permettra le traitement sur mesure de l'image pour les applications d'affichage et de vision industrielle, ce qui se traduira par une diffusion d'image haute fidélité sur l'écran et une image à contraste amélioré transmise au système de vision industrielle pour la détection d'objets, une latence plus faible et des performances de temps de collision supérieures à une puissance ultra-faible.

Les technologies de détection différenciées d'Indie combinées au savoir-faire de GEO en matière de traitement des caméras et à l'IP nous positionneront de manière unique pour accélérer l'adaptation de la technologie de détection basée sur les caméras à l'ensemble du spectre des véhicules. Plus important encore, GEO permet à indie de compléter notre mosaïque de capteurs couvrant le RADAR, le LiDAR, les ultrasons et la vision par ordinateur avec une échelle à travers chacun désormais étayée par un total de 370 brevets et demandes. Notre prochaine étape consistera à fusionner toutes les méthodes de détection dans des plates-formes intégrées pour fournir à nos clients les systèmes Baron les plus optimisés et les plus performants. En changeant de vitesse, au cours du quatrième trimestre, nous continuons également à développer notre portefeuille d'expérience utilisateur auprès des principaux constructeurs automobiles mondiaux, car les équipementiers accordent plus que jamais la priorité à la meilleure expérience en cabine de sa catégorie.

Cet accent mis sur la création d'un environnement de cockpit unique où la communication, le divertissement et le partage d'informations sont devenus primordiaux et constitue en effet une différenciation client beaucoup plus grande que le couple, la puissance et les métriques 0 à 60 traditionnels. Offrir l'expérience utilisateur ultime dans toute la cabine est la nouvelle norme. En particulier, l'intégration transparente des appareils mobiles dans l'environnement automobile est de plus en plus un moyen pour les équipementiers de différencier leurs voitures, ce qui signifie la mise en œuvre de systèmes tels que Apple CarPlay et Android Auto qui permettent aux conducteurs de passer des appels, d'envoyer et de recevoir des messages en toute sécurité et de profiter de leur musique préférée sans quitter la route des yeux. Cette caractéristique clé est tout pour les conducteurs adolescents et encore plus importante pour leurs parents nerveux.

De même, l'éclairage des véhicules gagne en importance car il est un puissant générateur de reconnaissance de la marque. L'éclairage de l'intérieur et de l'extérieur d'une voiture crée une ambiance émotionnelle qui anime la connexion unique. Les constructeurs automobiles comprennent l'importance de cette dynamique et s'efforcent de parfaire l'intégration des conditions d'éclairage pour une expérience de conduite plus harmonieuse. Enfin, dans le domaine des véhicules électriques, nous assistons au début d'un vent arrière séculaire à long terme alors que les équipementiers, menés par la demande des consommateurs, se tournent vers l'électrification. Selon Cox Automotive, les ventes de véhicules électriques ont augmenté de 66 % par rapport à l'année précédente aux États-Unis et la part des véhicules électriques sur le marché total a presque doublé pour atteindre environ 6 %. Bien que la pénétration des véhicules électriques ait considérablement augmenté, il reste encore une énorme opportunité à saisir.

Et l'indie reste particulièrement bien positionné ici, compte tenu de nos relations étroites avec un nombre croissant d'équipementiers de premier plan dans le monde, qui recherchent des semi-conducteurs plus hautement intégrés et économes en énergie pour réduire en permanence les temps de charge et étendre l'autonomie des véhicules. Je vais maintenant passer la parole à Tom pour discuter de nos résultats du quatrième trimestre et des perspectives du premier trimestre.

Tom Schiller : Merci Donald. indie a réalisé un quatrième trimestre solide, dépassant une fois de plus les attentes en matière de chiffre d'affaires et de marge brute. En fait, le quatrième trimestre représente notre septième trimestre consécutif de dépassement ou du moins d'atteinte de nos objectifs de chiffre d'affaires et de marge brute après l'introduction en bourse d'Indie. Les revenus pour la période ont augmenté de 74 % d'une année sur l'autre et de 10 % en séquentiel pour atteindre 33 millions de dollars, le bénéfice brut était de 17,2 millions de dollars, ce qui se traduit par une marge brute de 52,2 %, en hausse de 590 points de base en glissement annuel et de 180 points de base en séquentiel, mieux que nos prévisions de 51 %. Pour replacer cette performance dans son contexte. Au moment de notre annonce d'introduction en bourse au quatrième trimestre 2020, Indie affichait un chiffre d'affaires trimestriel de seulement 6,7 millions de dollars avec une marge brute de 35,4 %. Au cours des deux années qui ont suivi et malgré l'environnement difficile de la chaîne d'approvisionnement, nous avons effectivement multiplié par 5 notre base de revenus, tout en augmentant la marge brute de près de 1 700 points de base.

Revenons à nos résultats du quatrième trimestre. La R&D s'est élevée à 24,9 millions de dollars pour soutenir le développement accéléré des produits avec des frais généraux et administratifs de 7,4 millions de dollars, reflétant la poursuite des investissements pour étendre la portée des ventes d'Indie, ainsi que la mise en œuvre d'un système ERP hautement évolutif. À son tour, notre perte d'exploitation au quatrième trimestre était de 15,1 millions de dollars, légèrement supérieure à nos prévisions. En dessous de la ligne, les revenus d'intérêts étaient de 0,7 million de dollars par rapport à nos prévisions de 0,8 million de dollars, résultant d'intérêts supplémentaires sur la dette convertible que nous n'avions pas envisagés dans nos prévisions initiales il y a 90 jours. Nous avons également racheté 1,1 million d'actions au dernier trimestre, clôturant la période à 151,1 millions d'actions par rapport à nos prévisions de 152 millions d'actions. En conséquence, notre perte nette s'est élevée à 14,4 millions de dollars et nous avons enregistré une perte de 0,10 $ par action au quatrième trimestre, le delta entre nos prévisions et nos résultats étant lié au niveau légèrement inférieur des revenus d'intérêts et à la base d'actions réduite.

Passons au bilan. Nous avons terminé l'année avec 321,9 millions de dollars de trésorerie, en hausse de 171,1 millions de dollars par rapport au troisième trimestre, dont 154,7 millions de dollars de produit net de notre offre de dette convertible et 41,9 millions de dollars de l'augmentation de capital de nos filiales de Wuxi. Ces augmentations ont été partiellement compensées par 14,9 millions de dollars de trésorerie nette utilisée dans les activités d'exploitation, 4,3 millions de dollars en CapEx pour l'extension de l'équipement de laboratoire et informatique, ainsi que 7,4 millions de dollars en rachats d'actions. Pour l'avenir, sur la base de la profondeur de notre pipeline de nouveaux produits, de plusieurs rampes de programmes et de l'ajout prévu de GEO plus tard ce trimestre, nous prévoyons d'accélérer la croissance du chiffre d'affaires tout au long de 2023. Pour le premier trimestre, nous prévoyons de passer à 160 millions de dollars de chiffre d'affaires annualisé, y compris la partie souche des revenus GEO avec une marge brute non conforme aux PCGR d'environ 52 %.

Nous prévoyons également 29 millions de dollars en R&D, 8 millions de dollars de SG&A sur une base consolidée pour le trimestre. En dessous de la ligne, nous prévoyons 0,4 million de dollars de revenu net d'intérêts et aucun impôt. En supposant 156 millions d'actions en circulation, dont environ 4 millions d'actions pour GEO sur une base moyenne pondérée, nous prévoyons une perte nette de 0,10 $ par action. En outre, et peut-être le plus important, nous pensons que la combinaison de la trajectoire de croissance plus accentuée de l'indie, de l'expansion durable de la marge brute, en particulier des synergies post-GEO et de l'effet de levier prévu sur les charges d'exploitation, nous permettra d'atteindre la rentabilité au cours du second semestre de cette année, ce qui représente une autre étape clé vers la réalisation de notre modèle cible de marge brute de 60 % et de marge opérationnelle de 30 %. Sur cette note, je vais retourner l'appel à Donald pour ses commentaires de clôture.

Donald Mc Lymont : Merci Tom. En conclusion, nous avons affiché de solides résultats au quatrième trimestre et en 2022 et nous exécutons nos plans de croissance ambitieux. Et bien que nous ayons fait des progrès substantiels depuis notre introduction en bourse et l'extension de notre soutien aux marques automobiles comme Audi, BMW, BYD, Daimler, Ford, General Motors, Hyundai, Nissan, Porsche, Stellantis et Volkswagen, l'indie ne fait que commencer. Notre acquisition de GEO complète immédiatement notre offre de capteurs en accélérant notre portefeuille de produits de vision par ordinateur avec des solutions différenciées éprouvées sur le terrain, nous permettant de capitaliser sur la prolifération rapide des processeurs d'images automobiles autour du véhicule. Cette acquisition accélère efficacement notre capacité à fournir à nos clients une véritable plate-forme de fusion de capteurs hautement différenciée.

De cette façon, nous simplifierons considérablement les architectures de détection et démocratiserons ainsi l'accès aux fonctionnalités autonomes et ADAS de niveau supérieur, ce qui constituera un pas de géant vers la réalisation de notre vision stratégique de permettre à la voiture incassable de devenir une centrale électrique d'Autotech et de créer une valeur actionnariale extraordinaire. Cela conclut nos remarques préparées. Opérateur, ouvrons l'appel aux questions.

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