Blog

Sep 07, 2023

Essayer d'étouffer la machine de guerre de Poutine

Par KATE DAVIDSON et AUBREE ELIZA WEAVER 28/06/2022 08h00 HAE Présenté par

Par KATE DAVIDSON et AUBREE ELIZA WEAVER

28/06/2022 08h00 HAE

Présenté par

Note de l'éditeur : Morning Money est une version gratuite de la newsletter du matin POLITICO Pro Financial Services, qui est envoyée à nos abonnés chaque matin à 5h15. La plateforme POLITICO Pro combine les nouvelles dont vous avez besoin avec des outils que vous pouvez utiliser pour agir sur les plus grandes histoires de la journée. Agissez sur l'actualité avec POLITICO Pro.

L'attaque d'un missile russe sur un centre commercial du centre de l'Ukraine lundi a rappelé aux dirigeants du G-7 réunis en Allemagne : la machine de guerre de Vladimir Poutine n'a pas été découragée.

Quatre mois après le début de l'invasion russe, la flambée des prix de l'énergie a atténué le coup des sanctions occidentales et fourni des revenus essentiels dont le Kremlin a besoin pour poursuivre la guerre. Aujourd'hui, les dirigeants mondiaux sont sur le point de s'entendre sur un autre outil novateur pour réduire les profits de Poutine : un plafond sur le prix des exportations de pétrole russe.

La secrétaire au Trésor, Janet Yellen, a été l'un des principaux partisans de cette idée, qui est considérée comme une alternative importante à une interdiction pure et simple des ventes de pétrole russe qui réduirait l'offre mondiale et ferait grimper les prix en flèche. En permettant à la Russie de continuer à vendre, mais en plafonnant le prix que les acheteurs paieront, la proposition réduirait considérablement les revenus du Kremlin et préserverait les flux mondiaux de pétrole, pense-t-on.

"Si vous essayez simplement de réduire les flux et non de réduire les prix, vous avez certains impacts sur le marché de l'énergie qui sont défavorables, alors que si vous réduisez les prix - si vous vous concentrez davantage sur les prix que sur les flux, vous pourrez peut-être réellement maximiser vos objectifs globaux de priver Poutine de revenus et de maintenir la stabilité du marché de l'énergie", a déclaré le conseiller à la sécurité nationale de la Maison Blanche, Jake Sullivan, aux journalistes en Allemagne.

Comment cela fonctionnerait-il ? L'expédition de pétrole hors de Russie nécessite un pétrolier, un financement et une assurance - des services largement contrôlés par les États-Unis et leurs alliés européens. (Le secteur britannique de l'assurance maritime, par exemple, contrôle environ 85 à 90 % du marché mondial de l'assurance.)

Selon la proposition, qui est toujours en cours de négociation, les importateurs qui respectent le plafonnement des prix bénéficieraient d'une exception aux sanctions pour continuer à acheter du pétrole, tandis que les entreprises qui ne le feraient pas seraient confrontées à des restrictions sur les services liés au transport maritime tels que le financement du commerce et l'assurance.

En théorie, même la Chine et l'Inde - qui ont toutes deux augmenté leurs importations de pétrole en provenance de Russie - accepteraient, compte tenu de la menace de couper les pétroliers et des avantages qu'elles tireront d'un pétrole moins cher.

"C'est, en termes économiques," compatible avec les incitations "", a déclaré Adam Posen, président du Peterson Institute for International Economics, décrivant l'idée. "Et cela exercera une pression financière sur la Russie, et ce ne sera pas un énorme choc pour les marchés mondiaux de l'énergie si nous n'en avons pas besoin d'un autre."

Mais comment cela fonctionnera-t-il en pratique ? Posen et d'autres économistes n'ont pas tardé à soulever un certain scepticisme.

Si le plan génère une demande excédentaire de pétrole russe bon marché, Poutine pourra décider comment allouer ces approvisionnements. Rien ne l'empêche de tout vendre à la Chine, à l'Inde ou à d'autres importateurs amis du Kremlin – qui pourraient être enclins à offrir un paiement parallèle pour garantir l'accord – et de le confier à l'Europe, a suggéré Posen. Cela pourrait également inciter l'OPEP à facturer des prix plus élevés, a-t-il déclaré.

Le résultat : la Chine et l'Inde pourraient finir par obtenir un pétrole massivement moins cher que ce que les Européens paient, a déclaré Posen.

"Et cette politique va être politiquement durable à l'approche de l'hiver en Europe ? Je ne le pense pas", a-t-il déclaré.

Mais une personne familière avec les négociations a déclaré que les responsables ne voyaient pas la Chine et l'Inde prendre tout le pétrole russe sortant d'Europe. Cela rendrait la Chine plus redevable à Poutine, et l'Inde a des objectifs de diversification énergétique qu'elle doit atteindre, a ajouté la personne.

Un message de l'American Bankers Association :

Les agriculteurs et les éleveurs jouent un rôle essentiel dans l'économie américaine. Avec les vents contraires de l'inflation et des taux d'intérêt plus élevés, le Congrès peut aider à soutenir ces producteurs et à revitaliser nos communautés rurales en soutenant la loi bipartite sur l'accès au crédit pour notre économie rurale, ou ACRE (HR 3139). ACRE fournira aux agriculteurs et aux éleveurs un meilleur accès à des crédits à faible coût qu'ils pourront utiliser pour acheter des terres agricoles et soutenir l'économie agricole. En savoir plus sur ACRE.

Le président ukrainien Volodymyr Zelensky prononce un discours par vidéo devant les dirigeants du G-7 le deuxième jour du sommet du G-7 en Allemagne. | Christina Bruna/Getty Images

Un peu d'optimisme - Robin Brooks, économiste en chef à l'Institute of International Finance, a déclaré que le plan pourrait être très efficace, mais "le plus gros problème est la rapidité".

"Un plafonnement des prix dans le cadre des sanctions sur l'assurance maritime fonctionne mieux s'il est fait rapidement", a-t-il déclaré sur Twitter. "L'UE doit donc arrêter sa terrible habitude d'annoncer des sanctions à l'avance de 6 mois. Cela ne fait que donner à la Russie et aux autres acteurs du marché pétrolier le temps de se préparer et de les contourner."

Et si la Russie refusait de fournir du pétrole au prix le plus bas ?

German Galuschenko et Oleg Ustenko, conseillers du président ukrainien Volodymyr Zelensky, ont déclaré qu'il convient de rappeler que la Russie tenait à vendre autant de pétrole qu'elle le pouvait pendant la pandémie, même lorsque les prix sont tombés à 20 dollars le baril.

"De plus, si la Russie "ferme" sa production, elle endommagera ses puits de pétrole et démissionnera effectivement de son adhésion à l'OPEP+", ont-ils écrit dans un éditorial pour Project Syndicate la semaine dernière. "La perte pour l'économie russe serait immédiate et la pression sur le rouble deviendrait immense."

Non testé - Sullivan a reconnu lundi que l'idée "n'est pas quelque chose qui peut être retiré de l'étagère". Les dirigeants du G-7 travaillent sur les grandes lignes cette semaine, mais les ministres de l'énergie et des finances devront concevoir le plan avant qu'il puisse être mis en œuvre.

Cependant, une fois que les marchés verront qu'une solution crédible est mise en place, les responsables s'attendent à ce que les pressions sur les prix commencent à s'atténuer presque immédiatement, a déclaré la personne proche des négociations.

C'EST MARDI - N'oubliez pas de vous connecter aujourd'hui pour une conversation sur la règle des femmes, animée par votre hôte MM, sur ce qu'un ralentissement économique potentiel au cours de l'année à venir signifierait pour les femmes. Vous pouvez vous inscrire ici pour regarder en direct.

Et envoyez-nous vos conseils, idées d'articles et commentaires : [email protected], [email protected], ou sur Twitter @katedavidson ou @aubreeeweaver.

Un message de l'American Bankers Association :

Le président de la Fed de Richmond, Tom Barkin, prend la parole à 8 h… Discussion virtuelle de l'Economic Policy Institute sur "L'économie de l'avortement" à 11 h… Audience du sous-comité de surveillance des services financiers de la Chambre sur le marché du logement et le capital-investissement à 12 h… La présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, prend la parole à 12 h 30… Discussion virtuelle Politico Women Rule sur ce qui attend les femmes et l'économie américaine à 13 h

LES ENTREPRISES AMÉRICAINES AFFRONTERONT LA MORT D'UN ACCORD FISCAL MONDIAL : RESPONSABLE DU TRÉSOR — Notre Brian Faler : « Un haut responsable du Trésor a déclaré lundi que les critiques d'un plan de refonte du système fiscal mondial aimeraient encore moins l'alternative. Itai Grinberg a présenté le plan, désormais menacé par les objections de la Hongrie et des divisions aux États-Unis, comme un moyen de stabiliser et de rationaliser la fiscalité des grandes entreprises opérant au-delà des frontières.

"En l'absence d'accord, a déclaré Grinberg, les multinationales seront confrontées à une multitude de menaces dans le monde entier alimentées par la montée du nationalisme économique : non seulement le retour des soi-disant taxes sur les services numériques, mais l'augmentation des différends sur qui doit imposer quoi et le risque de double et triple imposition".

Caitlin Ostroff et Chelsey Dulaney du WSJ : "La Russie a fait défaut sur sa dette extérieure pour la première fois depuis 1918, poussée à la délinquance non pas par manque d'argent mais à cause des sanctions occidentales punissant son invasion de l'Ukraine. La Russie a manqué des paiements sur deux obligations en devises étrangères dimanche soir, selon les détenteurs des obligations."

– Lundi également : le président Joe Biden a publié une proclamation pour augmenter les droits de douane sur environ 2,3 milliards de dollars de marchandises russes à 35 %, a rapporté notre Doug Palmer.

LES BANQUES DE WALL STREET TESTENT SILENCIEUX LES CYBERDÉFENSES - Christopher Condon et Craig Torres de Bloomberg : "Avec les tensions mondiales croissantes sur l'Ukraine, la compétitivité féroce du secteur financier américain cède la place à un partenariat sur la conviction qu'une cyberattaque contre même un groupe de banques mineures - ou un fournisseur de services tiers - pourrait mettre en péril tout le monde dans un système hautement connecté.

"Certaines des plus grandes banques du pays travaillent maintenant avec le département du Trésor, se livrent à des jeux de rôle et partagent des informations qu'elles auraient gardées de près dans le passé."

LES TESTS DE RÉSISTANCE ENTRAÎNENT DES EXIGENCES DE CAPITAL PLUS ÉLEVÉES DANS TROIS GRANDES BANQUES AMÉRICAINES – Joshua Franklin de FT : « JPMorgan Chase, Bank of America et Citigroup ont été frappés par des exigences de capital plus élevées de la part de la Réserve fédérale à la suite de tests de résistance de la banque centrale qui ont testé leur capacité à résister à une grave récession.

"Les nouvelles exigences pour les trois plus grandes banques américaines en termes d'actifs sont plus élevées que ce que les analystes avaient prévu avant les tests de résistance de la semaine dernière et pourraient limiter le montant de capital que les banques sont en mesure d'utiliser pour racheter leurs propres actions."

Alors que les prix de l'essence augmentent, les stations détiennent plus d'argent – ​​Ayse Kelce du WSJ : « La douleur à la pompe à essence va au-delà des prix élevés : les stations-service mettent également des retenues plus importantes allant jusqu'à 175 $ sur les cartes des clients lorsqu'ils glissent.

"Lorsque les conducteurs insèrent une carte de crédit ou de débit à la pompe, la station-service ne sait pas combien de carburant ils achèteront et applique une retenue sur le compte pour un montant fixé par la station-service. Les commerçants autorisent les réseaux de paiement à lever la retenue une fois que le total final du paiement est déterminé, bien que les retenues puissent prendre des heures et parfois plus à régler, ce qui augmente les risques de pénalités de découvert pour les utilisateurs de cartes de débit et ronge les limites de crédit pendant les retenues."

PRÉPAREZ-VOUS POUR LA JOURNÉE MONDIALE DE LA TECH : Rejoignez POLITICO Live alors que nous lançons notre première journée mondiale de la technologie parallèlement à la London Tech Week le jeudi 15 juin. Inscrivez-vous maintenant pour des mises à jour continues et pour faire partie de cette journée mémorable et riche en programmes ! De la blockchain à l'IA en passant par les véhicules autonomes, la technologie change la façon dont le pouvoir est exercé dans le monde, alors qui écrira les règles ? INSCRIVEZ-VOUS ICI.

LARRY SUMMERS A CLOUÉ L'INFLATION, MAIS A-T-IL RAISON SUR LA SUITE? – "C'est 60-40 que nous revenons à quelque chose qui est une sorte de stagnation séculaire", a déclaré l'ancien secrétaire au Trésor Larry Summers à James Mackintosh du WSJ.

De James : "Tout comme au lendemain de la récession de 2008-2009, les taux d'intérêt seront maintenus bas par une épargne accrue résultant d'une population vieillissante et de l'incertitude qui survient après une crise. Le développement technologique rapide maintiendra à nouveau le coût des biens d'équipement à un niveau bas. Plus d'épargne et moins d'investissements signifient que des taux d'intérêt après inflation plus bas sont nécessaires pour équilibrer l'économie."

LES PRÊTEURS HYPOTHÉCAIRES DEVIENNENT `` DÉSESPÉRÉS '' ALORS QUE LES TAUX MONTENT L'INDUSTRIE DU ROIL - Natalie Wong et Reade Pickert de Bloomberg: "Les affaires ont commencé à s'évaporer dans les entreprises de prêt immobilier ces dernières semaines, après que la Réserve fédérale a augmenté les coûts d'emprunt pour maîtriser l'inflation élevée depuis des décennies. Les taux hypothécaires américains sont à des niveaux jamais vus il y a plus de dix ans. propriétaires à refinancer.

LES MINEURS DE BITCOIN VENDENT DES ACTIONS AU MILIEU DU REFROIDISSEMENT DE L'HIVER DE CRYPTO - Lisa Pauline Mattackal et Medha Singh de Reuters: "Les mineurs de Bitcoin ont été contraints de puiser dans leurs réserves de crypto-monnaie alors que la chute des prix, la hausse des coûts de l'énergie et l'augmentation de la concurrence mordent dans la rentabilité. pièces de monnaie sur les échanges. Plusieurs mineurs de bitcoins cotés en bourse ont vendu collectivement plus de 100% de l'ensemble de leur production en mai alors que la valeur du bitcoin a chuté de 45%, selon une analyse d'Arcane Research."

ENTREZ DANS L'AILE OUEST : Que se passe-t-il vraiment dans les bureaux de l'aile ouest ? Découvrez qui est en place, qui est en panne et qui a vraiment l'oreille du président dans notre newsletter West Wing Playbook, le guide de l'initié de la Maison Blanche et du Cabinet Biden. Pour des pépites bourdonnantes et des détails que vous ne trouverez nulle part ailleurs, abonnez-vous dès aujourd'hui.

Bola Olaniyan a été nommé directeur exécutif du collectif Sadie. Olaniyan était plus récemment directeur de site à Washington, DC pour l'Arizona State University, et a précédemment occupé le poste de directeur de programme pour le programme universitaire de l'Université du Wisconsin à DC.

Kara (Wheeler) Adame est maintenant chef du bureau des affaires fédérales chez Protective Life. Elle était plus récemment à la tête du bureau de Washington pour Mutual of Omaha. (h/t Daniel Lippman)

Un message de l'American Bankers Association :

Les agriculteurs et les éleveurs sont l'épine dorsale de l'Amérique. Dans l'économie d'aujourd'hui, ils ont besoin d'un meilleur accès à un crédit solide. Le Congrès peut aider à soutenir et à développer les communautés rurales en adoptant la loi sur l'accès au crédit pour notre économie rurale, ou ACRE (HR 3139). La législation bipartite réduirait le coût d'un prêt adossé à des terres agricoles, renforcerait la concurrence entre les prêteurs pour les prêts au logement agricoles et ruraux et élargirait l'accès au crédit à faible coût dans les régions rurales de l'Amérique. En savoir plus sur la législation.

Le Credit Suisse a été condamné lundi par le Tribunal pénal fédéral suisse pour n'avoir pas empêché le blanchiment d'argent par un gang bulgare de trafiquants de cocaïne lors du premier procès pénal du pays contre l'une de ses principales banques. — Paul Carrel de Reuters

Hafize Gaye Erkan, dont le départ surprise de la First Republic Bank a perturbé les plans de succession du prêteur plus tôt cette année, deviendra directeur général de Greystone alors que le prêteur immobilier commercial étroitement détenu se développe dans la gestion de patrimoine et la banque privée. - Scarlet Fu de Bloomberg

Selon une enquête, environ les deux tiers des consommateurs américains qui vivent d'un chèque de paie à l'autre ont déclaré avoir subi au moins une perturbation soudaine de leurs revenus – de la perte d'un emploi à une maladie grave ou à la naissance d'un enfant – au cours des trois dernières années. — Alexandre Tanzi de Bloomberg